保利拍卖母公司H股上市倒计时

　　内地拍卖行将与证券市场首次“亲密接触”

　　计划募资30亿 3月初挂牌上市

　　⊙记者 李虎 ○编辑 陈羽

　　据本报记者多方求证，保利拍卖的母公司保利文化集团的H股上市计划已进入最后冲刺。

　　2月7日市场消息指，保利文化集团计划在本月第三周进行路演，本月底招股，3月初即挂牌。据悉，保利文化集团于2013年9月中，已向港交所递交上市申请，计划集资约1亿-2亿美元，但随着新股市场气氛回暖，集资额或会提升至最高5亿美元以下(约30.3亿元人民币)，保荐人为中信证券。保利文化集团主要业务为艺术品经营与拍卖业务、演出与剧院管理，以及影院投资管理等三大种类。

　　如果说曾在过去两年历经沉浮的文交所“艺术品份额”交易模式，让艺术品拍卖市场有了与资本市场接轨的试水，那么时至今日，自2005年风生水起的中国内地拍卖行业经过六年多厉兵秣马后，由保利拍卖为业绩支撑的保利文化率先拉开了拍卖企业上市的序幕，这也意味着内地拍卖行业走进主流资本市场前台。

　　曲折的“A”转“H”上市之路

　　保利文化的上市路程始自2012年2月，据当年2月初证监会公布的首次公开发行股票申报企业信息表显示，保利文化2012年初即向证监会递交IPO申请并被监管层“落实反馈意见中”，计划登陆地为上海主板市场，保荐人为中信证券。随后媒体报道保利文化上市进入“静默期”，保利文化上市的进程也鲜见报端。

　　在2013年内地股票市场暂停新股IPO的大背景下，保利文化在去年年底爆出放弃A股在香港H股主板上市消息。2014年2月7日，保利拍卖多名中高层对外发布消息，保利文化将于3月在港上市，至此，保利文化上市之路宣告进入最后冲刺阶段。

　　中国内地拍卖企业与资本市场的接触由来已久，而争夺内地“拍卖行业第一股”头衔的也不仅仅是保利拍卖一家，早在2009年，上海文艺出版集团旗下的上海朵云轩拍卖有限公司(下称“朵云轩”)公开宣布启动IPO，表示将在2010年择机递交上市申请，而其选择上市地为创业板，但至今未能如愿。

　　2010年初，荣宝斋(上海)拍卖有限公司总经理马五一公开表示：“正努力在今年底成立股份公司，力争在2011年，最迟不超过2012年实现上市。”但随后便杳无音讯。

　　拍卖业绩成保利文化上市关键

　　“保利文化IPO其实就是保利拍卖的上市。”保利拍卖内部一名不愿透露姓名的知情人对记者坦言，保利文化作为保利集团一级子公司，虽然头顶央企唯一的专业文化企业集团头衔，作为其全资子公司的保利拍卖却贡献九成利润。

　　“虽然并非保利拍卖单独上市，但其是保利文化能通过IPO申请的主要因素。”上述知情人士向本报记者证实，“2013年保利拍卖的利润额约3亿元。”保利拍卖近年来发展势头和行业优势使母公司获利匪浅，虽然保利文化有数十家子公司，但大部分公司的业务处于培育期，盈利能力较弱，保利拍卖作为最大支撑，完成了保利文化全年逾九成的利润额。

　　香港证券业分析人士表示，保利文化一旦完成上市，那么保利拍卖将依托资本市场的资金优势，一举超越佳士得成为与世界第一大拍卖行苏富比比肩的拍卖公司。而在中国艺术品市场逐渐走出深度调整期的今天，保利文化在股市的前景可谓万众期待。

　　不会引发拍卖企业跟风

　　北京市文化创意产业促进中心相关负责人曾透露，截至去年8月底，北京已进入上市备案程序的文化创意企业就达42家，此外还有120家排队上市企业，其中40余家已经进入上市辅导期，文化企业上市似乎成为一种潮流。

　　如果保利文化成功上市，虽然会带来财务和业绩上的压力，但同时也将提升保利拍卖的品牌价值，疏通融资渠道，会不会在拍卖行业内掀起上市的潮流呢？

　　合艺典藏执行总监赵孝萱对此持否定态度，他认为：“保利文化有它独特的优势，它本身有国资的背景，另外还包括保利剧院、保利影视和保利拍卖，这是其他单个拍卖公司所不具备的。上市不是保利拍卖上市，是保利文化，是更大的一个集团公司，更多的产业上市，如果是保利拍卖就不可能上市。”

　　中国拍卖协会副秘书长欧阳树英认为，上市与否是企业不同的战略选择。她解释道：“拍卖企业要不要上市，我觉得不同的企业会有自己的选择，因为企业所处的内外部环境是不一样的，每个企业都有自己具体的情况，上市或不上市，不能作为评判这个企业强大与否的标准。并不是上市就一定表明这个企业先进，没有上市的企业就落后，上市与否是企业不同的战略选择。比如苏富比、佳士得就曾经是上市公司，但是后来佳士得又变成私人公司了，所以我觉得从国际上一些案例来说，我们没有必要把上市与否理解成一个先进与否的概念，只是不同企业的战略选择。”

（原标题：保利文化H股上市倒计时）