秋拍遇冷：艺术品基金何去何从

　　整个国内艺术品基金市场已今非昔比。惨淡的秋拍现状，让市场对即将到来的艺术品基金退出大年充满忧虑。

　　当艺术品基金热潮退去之后，裸泳者不在少数。这句话用来描述国内艺术品基金可谓是恰如其分。

　　半年前，《投资有道》和利得财富研究院针对2012年上半年中国艺术金融市场的联合调查显示，2012年中国艺术品信托市场继2011年后呈现持续成长，并出现了新情况。同时艺术品信托的标的也不再单一化，以犀角、象牙、玉器及寿山石等为标的的创新产品频频现身市场。

　　如今，半年方过，整个市场却已今非昔比。

　　从目前的秋拍整体情况来看，第一批秋拍形势惨淡，这使得人们对接下来的秋拍观望气氛更加浓烈。值得注意的是，国内艺术品基金大都依靠拍卖市场出货，所以2012年秋拍将是检验国内艺术基金的重要考场。不过，据雅昌网统计显示，截止到6月30日，2012年上半年中国艺术品拍卖市场总成交额为281.6亿元，环比下降了34.27%，上拍数量萎缩了30%左右，而目前各家正在进行的秋拍也鲜见天价拍品。

　　拍卖行情直接影响艺术品金融市场。因此，到底2012年整体艺术金融市场的情况如何？艺术品基金发行情况如何？《投资有道》杂志将在2013年2月刊的《中国艺术品基金全年报》中为读者揭晓。

　　艺术品拍卖市场持续萎靡

　　宏观经济背景显示，受到全球经济疲软的影响，世界各地的艺术品拍卖市场持续萎靡。梅摩全球艺术品综合指数从2010年底至今下跌了2.5%。中拍协发布的上半年全国拍卖业经营统计简报显示，2012年1~6月全国拍卖会实现成交额1729.6亿元，较2011年同期减少43.1%，比2011年下半年下降了34.2%。

　　实际上，刚刚结束的嘉德秋拍总成交额17.45亿元，而2012年春拍总成交额为21.41亿元；2011年春拍总成交53.23亿元，秋拍则为39.83亿元。保利、匡时、翰海、荣宝斋也是这样，成交额逐场下降。

　　这不禁让人担心这个市场，担心是否在疯狂之后存在崩盘的风险。但有业内人士称，由于此前这个市场处于太高的位置，目前的情况仅仅是一种理性的回归。随着买、卖双方的成熟，投机者部分会被逐渐压缩。

　　用益信托工作室研究员颜玉霞称，艺术品市场出现明显的下滑走势，主要原因是受到了当前宏观经济波动的影响。另一方面，为避免“天价成交品迟付拒付”现象，各拍卖行普遍大幅调高保证金的金额，这或打击了买卖双方的积极性。

　　2012年7月，国家文物局下发《关于进一步做好文物拍卖标的审核工作的意见》和《企业聘用人员申报材料说明》两个文件，强调取得二、三类文物《文物拍卖许可证》的企业需聘用5位以上、70周岁以下文博专业高级职称人员。这一条款成为2012年参加每两年一次的“文物拍卖企业资质年审”企业必须逾越的障碍。有专家认为拍卖市场被框住，因此2012年的秋拍会比春拍更显颓势。

　　艺术品信托退出大年即将到来

　　众所周知，近几年来，拍卖市场的大买家群体中，众多拥有几亿甚至十几亿并且逐年发行新产品、按期封闭、届时清算的艺术品基金公司已经成为不可取代的重要成员。严峻的市场形势，会否影响艺术金融市场？

　　以艺术品基金2012年上半年的表现情况来看，同惨淡的艺术市场不同，其发行热度并未减退，实际上，2012年上半年艺术品信托发行数量和发行规模同比略微增长。

　　据不完全统计，2012年上半年国内各信托公司共发行艺术品信托产品17款，同比增加3款，但与2011年下半年相比减少14款。从发行的规模上来看，2012年上半年达到29.34亿元，比2011年上半年的25.86亿元增加了13.46%，比2011年下半年29.15亿元增加0.7%。

　　除了拍卖行情之外，其他因素对艺术金融市场依旧有比较大的影响。

　　当代艺术家、艺术金融研究人士徐子林认为，现在的艺术金融市场对所有人来说，是一个充满想象力的美梦。就像每个人心中的哈姆雷特，有一千个人就有一千个哈默雷特一样。除了艺术市场行情的变化，人才对这个市场的影响也很大。“就像这次上海联交所推出的‘著作权捆绑销售’一样，符合了法律却不符合艺术品的交易规则，所以产品推出后，艺术界并不看好。”这正是缺乏专业人才的表现。因此，他认为艺术品金融化必须要完成人才的建设，没有精通艺术、金融和艺术品市场的复合型人？，一切都是妄谈。

　　在艺术品市场冲高回落的大环境中，?术品信托兑付的日期也渐渐逼近，能否功成身退成为了受关注的焦点问题。2013年被称为“艺术品信托的退出大年”，粗略统计下来，将有29款产品面临兑付期，涉资26.42亿。由于市场的泡沫尚未挤干净，艺术品信托面临很大的兑付风险。