风险难控 艺术品信托遇冷

风险难控 艺术品信托遇冷

　　曾经受到业界高度关注的艺术品信托今年遇冷，上半年发行数量还不足去年同期的一半。与此同时，艺术品信托拍卖规模下跌了30%，在2011年艺术品热潮中发行的40款信托产品也在今年遭遇兑付高峰。

　　中央美院艺术市场研究中心总监马学东近日表示，艺术品市场本身就是个信心市场，受宏观经济下滑和此前严重透支的影响，目前艺术品市场仍处于挤水分阶段。更有业内人士认为，艺术品因投资期限长、风险难控，不适合信托资金介入。

　　发行量同比骤减

　　据不完全统计，今年上半年只有不到10款艺术品信托产品发行，而2012年上半年共有24款艺术品信托发行。在2011年，艺术品信托产品达到45款，发行总额达到55.01亿元，较2010年出现数倍增长。

　　“从2012年下半年开始，由于艺术品价格普遍下跌，相关投资产品淡出市场。”一家信托公司项目经理表示，“去年上半年还有不少感兴趣的客户咨询，到了下半年就渐渐消失，今年上半年基本无人问津。”

　　快理财记者登录天津文化艺术品交易所官网看到，在该所交易的艺术品份额“林峦醉雪”今年8月以来已连续5个交易日跌停，不到一个月累计跌幅达到24.68%。而艺术品“黄河咆啸”和“苏绣百鸽”等多个品种近期也连续3个交易日跌停。

　　目前，80%的投资类艺术品信托通过拍卖渠道退出，但去年以来，受全球经济疲软的影响，世界各地的艺术品拍卖市场持续萎靡，多款艺术品在2012年春拍和秋拍中遭遇流拍。实际上，在去年兑付的11款艺术品信托中，有6款产品提前清盘。

　　资深收藏家颜明说，此前发行的信托产品，抵押品和投资标的多数是当代油画，以及近现代如吴冠中等画家的作品，某些作品如果着急出手的话，半价都很难。但2011年艺术品市场火爆时成立的信托产品今年大多到了兑付期。数据显示，今年有40款艺术品信托到期兑付，兑付规模达38.52亿元。当年艺术品市场拍卖价格较高，时隔两年，艺术品市场遇冷，今年的艺术品信托能否顺利兑付就成了人们关注的焦点。

　　艺术品信托发行量大减，产品预期收益率也在下降。统计显示，2011年发行的产品收益率在12%，到2012年，收益率只有10%左右了，而到了今年，艺术品信托的发行数量在进一步减少的同时，收益率也降到了10%以下。

　　信托资金不适合投艺术品

　　“在近几年艺术品信托项目激增的过程中，一些信托公司盲目逐利，没有专业的人才运作，将项目运行管理的主动权都放在了投资顾问身上，信托经理的职能缺失，这也是信托风险控制方面普遍存在的问题。现在市场遇冷，如果抵押物流拍，那谁来兑付投资者的本金和收益、如何兑现成了产品管理者的难题，甚至不排除信托公司自己埋单的可能。”一名信托业内资深人士透露。

　　这位信托人士说，因艺术品信托发行

　　成本较高，收益压力也相对较大。同时，在目前的艺术品信托中，“春买秋卖、快进快出”成为了常见的操作方式，短线操作也加大了投资风险。过去市场行情火热的时候，这种短线操作还能获益，但在当前的行情下，艺术品信托显然已经不适合投资。

　　此外，艺术品信托市场是一个专业性较强的市场，艺术品本身的价值评估和真伪鉴定是其最重要的环节。而目前市场上，专业权威的鉴定和评估机构缺乏，赝品盛行，给艺术品信托带来了极大的风险。通过高估艺术品价格来牟取暴利已经成为行业内普遍的现象。

　　业内专家普遍认为，艺术品是一种中长期投资产品，买的是行业的趋势。相比较而言，私募将会成为未来艺术品投资的主流。因私募资金成本低，参与人员有共识，理念相同，关注投资受益的同时也关注投资体验。私募模式时间、周期和回报率上都比信托有更多非刚性的优势。