解秘红酒暴利始末：四大风险逐个看

　　■本报见习记者 王 宁

　　近年来，种类繁多的投资产品以各种方式呈现于市场，而一些被边缘化的投资却成为了市场的潮流。

　　红酒投资作为众多理财渠道之一，显得尤为时尚，这个一直以“暴利”著称的行业究竟“水有多深”，恐怕很少有人能够完全了解。殊不知，推动红酒价格泡沫的根源，市场所潜在的风险，正是投资者和消费者共同导致的。

　　此外，投资者进行红酒投资时，市场风险因素也较多。红酒投资既有“钱”途，也有风险，红酒投资已热潮涌动了十来年，需警惕泡沫破灭。更重要的是，红酒投资不仅需要扎实的专业知识，还需要量力而行。

　　消费者盲目追捧

　　行业人士向《证券日报》记者表示，导致红酒价格泡沫的主要根源在于消费者的盲目追捧。

　　据了解，中国消费者心目中十大红酒品牌多为国际市场中较为昂贵的红酒，拉斐、拉图、白马、柏图斯、罗曼尼康帝、木桐、欧颂(前七种均为法国产)、作品一号(美国)、活灵魂(智利)和奔富(澳大利亚)，而最有潜力走向国际的中国红酒分别为：加贝兰、银色高地、怡园、君顶、七岸、张裕、长城、王朝、苏格兰酒庄和贺兰山。虽然每个红酒品牌价格不一，但中国红酒品牌整体价格要低于国际红酒品牌价格，这为我国红酒市场的发展增添了不小的压力。

　　随着我国80后一代成为市场的主力军，红酒已然成为了首选。在这种市场需求下，我国进口红酒量与日俱增。与此同时，投资者看好红酒市场，通过各种手段推波助澜，红酒价格上涨成为了必然。不过，这种价格的上涨并非真实由市场供需因素所致，而是价格泡沫所引起的。

　　据海关统计数据显示，2012年我国进口葡萄酒总量达3945万升，较2011年增长7.9%；进口金额为1.6亿5美元，同比增长10.1%。其中，散装(>2升)葡萄酒的进口量为1216万升，同比增1.1%；进口额1439.8万美元，同比增长15.6%。瓶装(≤2升)葡萄酒的进口量为2728.3万升(含葡萄汽酒)，同比增长11.2%；进口额14376.2万美元，同比增长9.5%。

　　基于中国消费者对法国葡萄酒的追捧，2012年法国进口葡萄酒也取得了9%的增长率，进口总量达137767千升。

　　据悉，智利葡萄酒能受到中国消费者的欢迎，很大的一个原因是性价比高。相关调查显示，大部分经销商认为价格是智利酒最大的竞争优势，其次是优秀的品质。200元以下的葡萄酒是经销商们更喜欢采购的，也是最受普通消费者欢迎的酒品。智利葡萄酒的高性价比得益于其比较低的生产成本(土地成本、耕作成本等)。此外，智利葡萄酒有着丰富的果香和柔和的口感，也很好地适应了中国消费者的需求。

　　除中国外，智利葡萄酒主要的出口国还有英国、美国、日本、巴西和加拿大等，其中，2012年日本对智利葡萄酒的进口量也呈现了超过30%的增速。

　　此前，财富品质研究院公布《中国高端红酒报告》的报告显示，中国已经成为全球红酒消费增长最快的市场，进口红酒份额飙升。其中，辽宁属于红酒消费大省，在红酒进口榜排第十位。而相关数据显示，沈阳是辽宁高端红酒消费重要市场，有高达20亿的年销售额。据业内人士称，保守估计2011年红酒销售量至少达5000万瓶。沈阳已经成为消费高端红酒最活跃的城市之一。

　　伴随着红酒进口量不断增加，在中国市场对国外名庄所产的红酒盲目青睐下，出现了量价齐升。

　　多级代理商哄抬价格

　　导致红酒价格暴涨，除了消费者的盲目追捧外，多级代理商哄抬价格也是主要原因之一。

　　据知情人士透露，一瓶国外红酒从酒庄生产到中国消费者饮用，整个流程会有7到8级代理销售。酒庄生产作为第一级代理机构，二级代理商负责将红酒运送至红酒公司(三级代理商)，红酒公司将红酒批量卖给中国采购商(四级代理商)，中国采购商将红酒运送至海关(五级代理商)，海关进行关税征收，审批红酒进入国内后发送至国内销售商(六级代理商)，从国内销售商手中再运送至各地区代理(七级代理商)。

　　上述知情人士表示，一瓶红酒的生产成本一般在2欧元左右(约合人民币20元)，每级代理商都会翻倍加价，有的甚至能翻十倍以上，等到了中国消费者口中，一瓶国外红酒起码也在几百元以上。据粗略估计，我国每年红酒销售金额在400亿元以上，这还不包括我国生产红酒及销售份额。

　　相关数据显示，2006年中国进口红酒的均价仅为1.2美元/升，尽管2008年爆发了全球金融危机，但红酒进口均价并未受到太大影响，但是到了2010年，已飙升至2.79美元/升，比2006年增长了133%。2011年，红酒进口均价实现历史以来环比最高幅度(41%)达到3.93美元/升。

　　需警惕四大投资风险

　　任何投资都伴随风险，红酒也不例外。决定红酒价格的因素有很多，品质及价格与气候和储存等有高度相关性，同时变现渠道有限，因此，红酒投资面临储藏、价格、质量、流动等风险。

　　首先，储藏风险。红酒倘若不放在专业的酒窖里储存，温度不适、见光、震荡等都可能损伤酒的品质。以拉菲为例：若放在太阳下面30度-35度的环境下，20分钟后酒就会变质。投资级红酒和普通的餐酒区别就在于保存时间。

　　有业内人士介绍，只有少数顶级的红酒才可在湿度和温度调节恰当的环境中存放15年至20年以上。大多数红酒必须在上市后2年至5年内饮用，过了保质期就会变味。所以，如果要进行红酒投资或收藏，应具备存放红酒的条件。一般投资者购买投资级的红酒后都交与专业机构代存，但光存放费用每年就高达红酒总价的3%。

　　其次，价格风险。红酒本质上是消费品，没有固定的价值中枢，不是现金等价物，其定价受宏观经济及流动性等因素的影响。例如2011年中秋节后，国内拉菲价格暴跌，一箱1982年份的拉菲，在苏富比[微博]拍卖行的拍卖价已从最高70多万元直降至30多万元，与2010年火爆的市场相比，真是冰火两重天。欧债危机也让不少欧洲藏家将红酒变现，以应对危机，从而加剧了红酒价格的下跌。

　　再者，质量风险。红酒投资的高利润驱使国内一些不法酒商造假，在高价回购酒瓶后，重新灌装。另外，由于国内红酒代理商非常分散，红酒鉴定体系尚不完善，通常只能通过外观来对红酒品质进行鉴定，所以市场上假冒红酒时常出现。

　　最后，流动风险。红酒投资与金融市场投资不同，金融投资品有回购渠道，而实物红酒变现较难。国内投资级实物红酒交易渠道有限，大部分通过朋友间相互流通的方式或拍卖完成，而拍卖门槛较高且需一定的办理和拍卖时间。所以，即便投资者手上有一瓶价值不菲的红酒，短期内也未必能变现。

　　2011年9月份，我国第一家红酒电子交易平台——上海红酒交易中心成立，但交易手续费为成交额的2.5%，双边收取，是股票交易费用的5倍，同时按每天万分之五点五五的比例收取保管费，交易成本过高，抑制了交投的活跃。

　　无论是从事于二级市场购买红酒收藏，还是通过理财产品进行投资，都或多或少的面临一定风险，因此，红酒投资不仅需要扎实的专业知识，还需要量力而行。