投资黄金务必绷紧风险之弦

　　◎周俊生 财经评论员

　　我国各大城市的金店银楼里，最近出现了购金热潮。国际黄金市场出现的暴跌行情，很快影响到我国黄金现货市场，对消费者和投资者都产生了足够吸引力。在广州，金价跳水引来市民疯抢，一位大手笔投资客出手豪绰，一次拿出600万元买金，广州市内各大金店的金条顿时销售一空。

　　黄金在国人心目中一向享有崇高地位，“满城尽带黄金甲”被视为富贵荣华的象征，普通人家里能有几根金条压箱底，就会感到踏实。但是最近十余年来，全球黄金市场出现了一波大牛市行情，纽约黄金期货的价格从1999年最低时的251.9美元/盎司，一路飙升到1922美元/盎司。影响之下，金条以及金饰品价格也与普通百姓的购买力拉开了距离。

　　黄金市场出现的这种变化，与最近十余年来国际上对大宗商品的投机炒作有密切关系。由于黄金在“金本位”时期曾有过货币功能，因此，在今天各国普遍执行宽松政策导致货币贬值的环境里，它被赋予了可抗御通胀风险的保值避险功能。于是，在最近几年，我们看到的情景是，金融危机越严重，货币贬值越严重，黄金越是得到追捧，其价格也扶摇直上。

　　但是，黄金的保值避险功能，已被国际投机客严重夸大，使投资者形成了黄金价只有上涨没有下跌的认识误区。这次的暴跌，已经以血淋淋的事实证明，黄金投资也有风险。

　　从“金本位”制在40年前被美国废弃的那天起，黄金的地位其实就开始下降，它在上世纪的八九十年代曾经历了20年的漫长熊市行情。而最近10年出现的黄金牛市行情，很大程度上是在投机客的恶炒之下出现的。只要是炒作，暴涨之下就必然会有暴跌，这是投资市场的一个铁律。目前黄金市场出现的暴跌，虽有诸如塞浦路斯政府准备抛售黄金等外部动因，但这只不过是压垮骆驼的最后一根稻草。更重要的原因，是前10年恶炒引发暴涨到顶之后的必然，它对那些迷信黄金保值避险功能的投资者构成了沉重一击。

　　面对目前的暴跌，我们必须注意，最近10年来黄金市场出现的大牛市，堆砌了严重的泡沫，现在开始向价值回归。目前的跌幅虽很惨烈，但很难说已经“见底”。当然，暴跌给黄金藏品爱好者带来了一个很好的入市机会。趁低购买收藏未尝不可，但是，如果以为这是一次投资机会，大量购入等待升值，却是不够谨慎的。

　　投资市场上最应避免的就是盲目跟风。面对一些金店人声鼎沸的场面，投资者很容易受到影响而加入抢购，从而形成“羊群效应”。但是，黄金投资没有利息，它的流通也不是很方便，作为一种投资，它唯一的升值途径便是等待后来人的炒作。而一旦黄金价格步入下降通道，目前看似高涨的人气很快会烟消云散。

　　世上没有只涨不跌的投资品种。投资者必须对黄金的投资风险有清醒的评估，绷紧风险之弦，避免成为最后一个“接棒者”。