实物黄金留心能否变现

　　黄金价格今年坐上了一艘真正的“火箭”，年初以来，国际黄金价格从每盎司1500美元到1600美元花了3个月时间，从1600美元到1700美元花了半个月时间，而从1700美元到1800美元只用了4天时间，此后冲击到1900美元也仅用了8天时间。国内金价也亦步亦趋，紧密跟随。

　　在国内通胀背景和美元贬值的冲击下，越来越多投资者将目光投向黄金，一时间，金价突破了历史新高，黄金价格涨幅惊人，但也逐步积累了较大的获利回吐压力。汇丰银行称，在欧美主权债务危机消退前，黄金十年牛市不会就此终结。但一些投资者却越来越理性了，他们说：“太高了，真不敢买了。”

　　黄金也有牛熊转换

　　这一轮正处于“高烧”中的国内黄金消费者和投资者们，大多只是看着金价年年攀高。其实，黄金与股市一样，也有牛熊转换周期，且这一轮牛市的时间已不短了。

　　从1999年8月黄金价格创下了251美元/盎司的熊市最低价格，黄金开始走上牛市之路，到2011年已经是牛市第12年。在12年间，金价上涨超过600%，超越了同期大部分的投资产品。这也不禁让人想到了上一个“黄金十年”。

　　1971年8月15日，美国单方面终止了美元与黄金挂钩，解除了美元的金本位制，同时使美元成为事实上的全球储备货币，这一行动使美国能够为自己主要因越南战争而造成的贸易赤字和预算赤字提供资金。这也是上一轮“黄金十年”的开始。在十年间，经历了石油危机、1973年到1974年的全球股市崩盘，金价从1970年开始由35美元/盎司一路上涨到1980年1月份的850美元/盎司。

　　但在美国高通胀率及高失业率同时出现的滞胀时期，美联储将利率从10%提高到20%，成功压制通胀的同时，黄金价格一路下跌，在近20年的时间内一直徘徊于250美元/盎司到450美元/盎司，1999年8月创下了251美元/盎司的熊市最低价格。

　　本轮黄金十年的“牛气”能否继续？权威机构的分析师已经开始出现分歧。

　　汇丰银行首席商品分析师认为，目前这一局面可能将持续到2012年中期，在美国政府开始实施紧缩货币政策后，金价将停止上涨。

　　但渣打财富管理部在一份研究报告中却指出，两轮黄金牛市的差异在于，新兴经济体已经成为黄金市场上的重要力量。中国和印度两大黄金消费大国，受到本币升值的影响，美元定价的黄金将显得更便宜，这将进一步刺激两国的黄金消费。相信这一轮黄金牛市将走得更远。 

　　实战：实物金留心能否变现

　　对多数北京消费者来说，买黄金保值增值的概念是从购买最简单的实物黄金开始的。“我女儿属羊，从2003年羊年开始，我每年底都为她买一根50克的金条，那时候金价还只有每克92元，花了4600元。”谈起当年买金条，市民刘先生直后悔，“早知道涨成这样，当初我就该多买些！”

　　刘先生说，到2010年底，同样的一根50克金条，每克已高达322元，花费16100元才能买到手，贺岁金条身价9年涨了3倍多。“看目前的价码，到2011年底，贺岁金条估计每克价格要突破400元了。”

　　专家建议，如果将黄金作为投资品，一定要考虑方便变现的程度。足金首饰、足金摆件、纪念金条等，只能通过以旧换新、典当等方式出手，每克黄金需损失较多的折旧费用，并不适宜作为投资品，且很少有商家能够“接手”回购。而购买金价与上海金交所挂钩的“裸金条”，也被称作“小黄鱼”、“投资金条”等，是比较划算的实物黄金投资方式，目前一些金店和银行开展了回购变现业务。

　　黄金的投资手段越来越多

　　“如果想参与黄金投资，纸黄金和黄金QDII是较好的选择。”好买基金研究中心黄金研究员曾令华说，从方便程度等各方面来讲，选择纸黄金和黄金QDII，资金量可多可少，在家中电脑上就能交易，最适合上班族理财。

　　从2003年起，“纸黄金”作为一种纯投资手段，逐步吸引着没有大笔余钱购买金条的“小散”们。“纸黄金”指黄金的账面交易，不涉及实物金提取。投资者到各大银行开立“黄金存折账户”，通过低买高卖，获取差价。相对实物金，其交易方便快捷，交易成本相对较低，适合投资者进行中短线操作。

　　黄金QDII则是一种主要投资黄金相关产品的基金，今年刚刚出现在我国市场。其投资原理与购买其他基金产品一样，也是通过基金公司或银行来开设账户进行交易，目前，国内已有4只黄金主题类QDII：诺安、易方达、嘉实和汇添富基金。其中诺安黄金成立时间最早，为2011年1月。今年以来，由于黄金市场的走牛，诺安基金虽然仅成立几个月，却成为全市场基金中赚钱最多的基金。

　　实战：纸黄金赚出“旅游”钱

　　投资者张女士去年在一家银行办业务时，无意中接触到“纸黄金”，正好手头有2万元余钱，便在柜台开通了“纸黄金”业务一试身手。

　　“因为之前对纸黄金没什么认识，担心买入的价位太高，刚买的几天我天天看，价格一直在接近300元左右徘徊，心里那个煎熬啊，后来索性不看了，隔几天才去看一下，总是亏，看得我都烦了。在网上查查，有人说10月和春节前会涨，我想干脆不看了，放到年底再卖，我就不信它不涨……”

　　过了两个月，听说黄金价格上涨，张女士赶紧上网一看，账户里的纸黄金居然已赚了1000多元，就想着赶快解套、卖出。过不多久，张女士查了不少资料，都说金价还能涨，纠结一番后又买了回来，这次又小赚了一笔。到年底张女士已积累了不少经验，这一年进进出出2万元的本金居然赚出50%来，“赚了1万多元，我和老公出去旅游了一趟，心里别提多高兴了！”张女士说，不过新手上路，还是不够镇定啊。以后要多多学习，希望能在买金的路上走得稳一些。  

　　黄金股票与投资黄金不一样

　　除了以上实物金、纸黄金和黄金基金3种产品，目前国内投资者能选择的与黄金相关的投资渠道还有3种，即黄金股票、黄金期货、黄金T+D。不过，这3种方式都具备较大的风险性，黄金理财的“初段选手”慎入。

　　近期，黄金价格疯涨，而黄金股票价格却徘徊不前，让人有些看不懂。据黄金分析师曾令华介绍，买黄金股票当然不能只看金价是否上涨，因为股票和黄金是“两回事”。买黄金股票，主要是看这家经营黄金产品的上市公司盈利水平如何，股票市场总体环境如何。威尔鑫首席分析师杨易君则说，黄金股票逆势下跌还有这样一些原因：一是由于前期提前布局买入黄金股的机构如公募基金不多，而眼看黄金价格已涨高了又不敢追，因此，市场缺乏主力资金的支撑而下跌。 

　　实战：金价上涨股票套牢

　　几十年一遇的黄金大牛市，股民小王却“踏空”了，看着金价越来越高，小王心痒难耐。他认为，最近股市不景气，影响了黄金股表现，股价一定会涨上去，没准儿现在进去能抢个“低点”。小王在8月9日大笔买入黄金概念龙头股“山东黄金”，成本是52.5元。可没想到，黄金价格依然在涨着，到8月底已突破了1900美元每盎司的历史高位，但黄金股却一直没有涨上来。到9月7日早盘，小王上班间隙查了一下股价，不由直叹气：山东黄金已跌到了每股47元左右，小王被全线“套牢”。