金银币未来市场行情解析

　　最近一段时间，国际金价接连跌破1500美元和1400美元关口，引发市场震动。在国内的金银币市场上，与金价关系密切的投资币受到了直接影响，一些金银币新品和次新品价格也纷纷下挫。在目前的市场形势下，金价下跌究竟对金银币行情会产生哪些影响，正在经历调整的金银币市场能否再现2010年那样的火爆行情，投资者又应该怎样选择金银币品种？

　　★黄金暴跌之后

　　市场人士普遍认为，黄金原料价格的剧烈波动对不同种类金银币的影响大不相同。

　　中国收藏家协会钱币收藏委员会副秘书长殷敏认为，金价暴跌对熊猫金币的影响很大。因为熊猫币属于投资币，发行量大，其价格与金价挂钩。目前，随着金价的下跌，2013年熊猫金币5枚套组的市场价格已经从3月份的每套23000元跌至19000元左右。价格快速下跌让不少想买的人不敢买，只能继续观望，对投资者的心理造成了一定影响。

　　上海金融学院融理当代金银币研究所所长黄瑞勇[微博]认为，这一轮金价暴跌有人为打压的痕迹。从宏观层面来讲，美国、欧洲、日本等主要经济体都在实施极其宽松的货币政策，而经济复苏的形势并不明朗，在基本面上，不支持金价的大幅下跌。如果金价下跌得太厉害，反弹就会发生，投资币的价格也会随之提升。

　　分析金价波动对金银币的影响，投资者必须注意，金银币不是一个统一的概念。资深金银币收藏者葛祖康说，对于新发行的金银币，或者次新品金银币，其价格受到金价下跌的影响比较明显。比如说发行不久的普陀山系列，其定价的时候金价还处在高位，发行之后金价急跌，它的价格也在短期内受到了影响。而发行时间比较长、发行量比较少的“老精稀”金银币比较“抗跌”，有的品种还在涨。因为“老精稀”本身发行的时候溢价不多，而且经过充分的市场沉淀，大多数已经变成受市场追捧的收藏品。

　　★低迷还是蓄势

　　和2010年的火爆行情相比，目前的金银币行情低迷了不少。今后一段时间，金银币将继续横盘调整，还是积蓄能量后重新爆发，是投资者关心的问题。

　　不少市场人士认为，市场仍处于自然调整阶段。殷敏说，金银币市场已经调整了两年多，目前仍在继续。这主要有两个原因。一是奥运会和世博会前后整个市场的热度太高，甚至在一定程度上透支了金银币投资的热情，而大热之后，需要休养生息。近来市场又遭遇了一轮黄金冲高回落，两个因素叠加，负面影响就被放大了。葛祖康说，任何一个收藏品都不可能永远在涨。2010年前后金银币尤其是“老精稀”品种普遍大涨过后，需要一个消化过程，这是一个自然现象。

　　目前相对冷淡的市场行情并不能证明市场趋势的逆转。黄瑞勇认为，在2010年、2011年初达到顶峰后，金银币市场目前正在蓄势待发。虽然现在有些金银币的价格回调了20%至30%，但是交易量很小，完全没有大家丧失信心之后争相出货的现象。这说明现在市场走到了很微妙的关口，大家都在观望。

　　在市场观望时期，也不乏潜在的利好。黄瑞勇说，财政部和国家税务总局去年底联合发布了《关于熊猫普制金币免征增值税政策的通知》：自2012年1月1日起，对符合条件的纳税人销售的熊猫普制金币免征增值税。对熊猫金币免征17%的增值税，不仅将降低消费者通过正规渠道购买熊猫金币的成本，还为熊猫金币回购扫清了税费障碍。而熊猫金币回购一旦能够普遍实现，熊猫金币的成交量将会大涨，这对整个金银币市场也是一个明显利好。

　　葛祖康说，从国际市场来看，投资者对中国金银币的需求依然强劲，前景还是很好的。他刚刚从德国和新加坡国际钱币展回来，发现在展会上中国金银币依然是最受欢迎的，中国币商手里的货，几乎都被外国买家扫光了，价格也比国内高一些。而且和过去相比，“老精稀”金银币资源越来越少。10年前，在香港的国际钱币展上，5盎司的老金币很常见，现在几乎看不到了。

　　★如何淘到真金

　　相对于10年前，很多金银币的价格都涨了十倍甚至上百倍，虽然市场人士普遍认为前景依然美好，但如何从2000多种金银币中选出最有升值潜力的品种依然是个难题。对此，业内专家们也给出了自己的建议。

　　葛祖康说，如果有一定的资金，还是买发行量少的，有主题的金币。因为相对于银币，金币本身价值高，发行溢价小，还易于保存，升值潜力更大。建议大家主要选2000年以前发行的1盎司和半盎司的金币。这些金币比新近的金币发行量少，和更大规格的金币相比要便宜一些，大约几万元一枚，一般投资者在经济上也能承受。虽然金银币的品种很多，但到目前为止，1盎司金币和半盎司金币各自只发行了四五十种，投资者只要做足功课，就能从中找到适合自己的品种。

　　在具体的购买方法上，葛祖康建议集中投资，买最好的币，而不是最便宜的币，并长期持有。比如投资者有10万元用作金银币投资，就买3枚3万元价位的金币。虽然现在价格高一些，但是由于其升值潜力更大，长期持有也能获得不错的收益。

　　黄瑞勇建议，投资者首先要将投资币和纪念币分开，熊猫金币与金价挂钩，要作为金银资产的配置形式。在纪念币的选择上，最主要的因素是发行量和制造量。只要是稀缺品种，空间依然不小，可谓一“稀”遮百丑。其次是要关注金银币的设计、工艺、题材等内容。他建议做一个相对分散的投资组合，三分之一做2006年以前或者更早一些的熊猫币，三分之一根据自己的爱好，买一些雕刻精美的金银币，剩下的资金则可以投资于金银币中的高端品种。在最近几年发行的品种中，殷敏认为五台山和普陀山系列都是不错的选择。二者的发行量相同，在图案选取、制作工艺上，后者还稍胜一筹。而且由于金价下跌和公款消费受抑制等影响，普陀山系列目前的价格不高，中长线还有很大潜力。