西湖金银币发行市场机会探讨

西湖5盎司金币及银套币

　　作为今年贵金属纪念币的重点项目之一，世界文化遗产系列之西湖文化景观金银币日前由央行公告发行，由于之前发行的世界文化遗产系列金银币的市场表现较为平淡，此次西湖金银币的发行并未在市场引发高度关注。

　　但从此次西湖金银币的发行量来看，发行部门对西湖金银币信心很足。与今年已经发行的几组金银币的发行量相比，西湖金银币均以最大发行量铸造并发行，那么西湖金银币究竟有哪些特点？后市走势如何？

　　西湖金银币共8枚，其中金币3枚，银币5枚。1公斤圆形金币背面图案为飞来峰弥勒造像，此外还有三潭印月、西泠印社、西湖全景、苏堤春晓、曲院风荷、平湖秋月、断桥残雪等西湖著名景观。

　　首先在规格方面，西湖金银币基本延续了世界文化遗产黄山金银币的规格，同为3金5银，有所不同的是，西湖银套币由以往的一盎司银币改为二分之一盎司。我们注意到，近年来除了金币规格趋向小规格外，银币规格也开始趋于小规格化，特别是银套币。

　　发行量方面，除了1公斤金币与5盎司金币的发行量继续维持200枚和1000枚的规模外，其余规格的发行量均有所削减。其中四分之一盎司金币的发行量由以往的30000枚削减为20000枚，1公斤银币由5000枚削减到3000枚。银套币的发行量仍然保持为50000套的规模。

　　在工艺方面，此次西湖金银币在4枚银套币中，采用了局部彩色工艺，为西湖金银币增色不少。4枚银币的背面图案分别为苏堤春晓、曲院风荷、平湖秋月、断桥残雪，分别配上四季代表花卉桃花、荷花、桂花、梅花，将西湖的四季之美表现的淋漓尽致。

　　在这8枚币当中，重量级的无疑是背面刻画了弥勒佛形象的1公斤金币，而描绘了西湖全景的1公斤银币也很突出。这两枚币有几个特点，一是发行量稀少，二是题材知名度高，三是设计图稿唯美、铸造工艺较为精致。

　　鸟瞰西湖，保俶塔、雷峰塔、苏白二堤、湖西群山……尽收眼底。发行量为3000枚，背面刻画西湖全景的1公斤银币也颇有特色。这枚币与之前中国邮政曾经发行过的西湖小型张有异曲同工之妙。

　　配有西湖四季图景的银套币也非常有特色，也最能代表西湖形象，加上发行价格较为亲民，非常适合社会礼品消费，但由于西湖银币的发行量为50000套，在一定程度上削弱了收藏功能。

　　我们注意到，此次西湖金银币的发行，除了向浙江地区倾斜外，还增加了2家银行机构，以往金银币的经销机构主要面对中国金币的近100家特许商，银行等金融机构仅参与熊猫金银币的销售，此次银行机构的加入，向市场释放了今后金银币的销售机构将逐步扩到金融系统，同时西湖增加金融机构的供给将有利于该金银币的市场消化。

　　从近期西湖金银币面市的情况来看，成交最为活跃的是西湖二分之一盎司四枚银套币，市场成交价在1200元左右；西湖金银套币市场成交价在4400元左右；1公斤金币的市场成交价在45万元左右；1公斤银币在1万元左右，基本在市场预期之内。

　　就市场短线机会而言，由于有一定的社会礼品需求，受供求影响，由二分之一盎司银币组成的4枚银套币可能存在一定短线机会。长期趋势来看，发行量相对较少的1公斤银币升值潜力可能会更大，逢低可以适当关注。(上海银泰)