十国之中以南唐的领土最为广阔,物产最为丰富,人口也最多,文明也最为昌盛,其制度对后世影响也大,为当时各国所望尘莫及。南唐创建者李昪是徐州人,战乱时为杨行密收养,后成为丞相徐温养子,改名徐知诰,是南朝李氏后裔。徐温死后,知诰专吴政。吴天佑三年,后晋天福2年(公元937年)十月,徐知诰称皇帝于金陵(今江苏南京),建元升元,称国号为大齐。3年后恢复李姓,改国号为大唐,史称南唐。
李昪当政后,较重视农业生产,曾下诏,凡民种桑三年内达五千株者,赐帛50匹,每垦田达80亩,赐钱二万,桑田农田都免租五年。这是五代十国唯一奖励农桑的国家。此外他还改善内政,兴利除弊,陆续变更旧法,禁止买卖平民子女为奴婢,田租要按收成好坏定交租税额,为国而死的可领抚恤钱三年。而南唐也是十国中铸钱最多的一国。李称国号为大齐时曾铸造过“大齐通宝”,钱币界一度认为是唐末黄巢起义时铸造的,但大多数学者认为李昪铸造更准确。其子李璟造“保大元宝”钱,中兴二年铸“永通泉货”当十钱,此外还铸有“开元通宝”、“大唐通宝”、“唐国通宝”等。