中国流通硬币发行量探讨

中国的流通硬币发行量始终不对外公开。所以只能靠估算。

　　以下是通过各种途径得到的信息进行独立估算的过程。
　　1.2009年春，上海造币厂购入了1000吨镍作为造币储备。目前人民币硬币中需要用到镍的，只有一元硬币，属于钢芯镀镍。这1000吨的战略储备能使用多久，只能估算，但个人认为差不多能用三年。如果只能用一年的话，就不算战略储备了，在写年终总结的时候如果快用完的话就会换个说法。五年以上也不是很可能。
　　所以假设一年用300吨镍。一元硬币直径25mm。假设镍层的厚度的方法不太好计算，可以参考美国的铜芯镀镍的25美分quarter，它的镍含量是8.33%。考虑到钢的比重7.9略小于铜的8.9，所以认为镍重量占1元硬币总重量10%是合理的。一元硬币重6.8克，所以镍含量可以估算为0.68或者0.7克。这样300吨镍大概能铸造4.5亿枚一元硬币。参与流通硬币铸造的造币厂有上海和沈阳两个，所以一年铸造的一元硬币量大约在10亿枚左右。

　　2.与美国类比，中国的一元硬币在功效上、形制上和购买力上都类似于美国的quarter。美国在九十年代，每年铸造大约10亿枚的quarter，在最近十年，平均每年铸造30亿枚。将中国的农村人口排除，还剩下8亿人，是美国的两倍多。由于美国的小额辅币硬币化已久，所以人们用硬币的习惯比中国好。而中国不同城市使用硬币的习惯也不同，有些地区几乎完全不用硬币。因此可以将中国的人均硬币保有量设定为美国的五分之一（虽然几个大城市，人均使用硬币的情况和美国已经类似了）。这样的话，中国每年需要铸造的硬币数量，也就是美国的一半，这么算下来也是五亿枚到十多亿枚。

　　3.通过公开报道中的数据推算。2004年初有一篇报道讲山东的硬币短缺。数据如下：山东作为全国首批小额货币硬币化的省份，2003年共投放一元硬币2.72亿元；2004年元旦又投放5600万元。因为有些省份不太欢迎硬币（主要是南方省份），而山东又是试点省，所以每年全国的投放量应该不到山东一个省投放量的十倍。这么算的话全年应该投放了二十亿左右的一元硬币。
　　综合以上三种推测，中国每年铸造发行的一元硬币，在最近十年来应该在每年10~20亿元左右。

　　目前看来，一元硬币的流通币因为数量巨大，而且几乎不存在钱币收藏方面的消耗路径，所以在未来一段时间（可能是10到20年）没有什么升值空间。以上的估算主要是为了得到一个数量级方面的理解，同时为其他的分析打基础。
　　说起中国的流通硬币，有一个品种值得我们多看两眼，这就是1999到2003年间发行的铝质兰花一角硬币。作为第四套流通硬币中的第一个一角币版别，其发行量给人的感觉并不是太大，其中2001、2002年份的尤其少。
　　铝质兰花一角硬币在原光状态的时候确实挺漂亮的，底板镜面光泽。但是作为一种流通硬币，个人感觉它在不止一个方面比较失败。这也是造币厂在2005年转而铸造钢质一角的原因，——不过钢质比铝质好得也有限。先说铝质的。我国第一套流通硬币中的硬分币，以及第三套流通硬币中的菊花一角硬币，其材质在央行的官网上都称为“铝镁合金”；而兰花一角的材质称为“铝合金”，应该与前两种硬币的材质不同。整体感觉，兰花一角的材质更软，于是更容易磨损，很多使用没几年的铝兰花一角已经磨得脏兮兮不成样子了。另外，它太小了，而且由于铝的比重小，重量太轻，没有存在感。这也是2005年改为不锈钢材质的原因。但这下子又走向了另一个极端——钢的密度较大，而一角的直径很小，所以变得太重太滑，很容易丢。真正改进的方法应该是减小厚度，增大直径，同时不用太滑的材料。
　　至于铝质兰花一角的发行量，目前由于缺数据，暂时没有很准的估计。我曾经用穷举加概率的方法估计过一角与五角的发行量之比，大概是平均每笔带零钱的交易，需要五角0.4枚，一角2.5枚，也就是说一角的发行量大概是五角的五六倍。但是这种方法不太容易平移到一元硬币上面。但根据惯例，还有其他国家的例子，一角硬币的发行量应该与一元硬币相当，或者比它稍多一些。如果这么看的话，对于普通年份，可以认为其发行量是20亿枚左右。但是实际上给人的感觉是，兰花一角硬币要比菊花一元硬币少见。这可能是因为尚存于市场中的菊花一角硬币仍然量大，所以造币厂并没有造出太多的兰花一角，因为市面上不需要。这么看的话，有可能多产的年份兰花一角也只有几亿枚，2002年甚至可能不到一亿枚。
　　从1999到2003这五年间，兰花一角的发行量也不尽相同。早在几年前就有人发现，2002年的最少见，其余年份稍多。目前在网上的价格，流通品相的2002年一角要1元一枚，而其他年份大多是两三毛钱一枚（2003年也稍贵些）。同时，其他年份都有全新原卷的，唯独2002年没有，只有流通品。这样看来，2002年的发行量应该是其他年份的五分之一到三分之一之间，如果其他年份是20亿枚，2002年应该低于5亿枚，有一定的升值空间。
　　另一种比较少的，就是1991到1999年间（头尾年份不是100%确定）发行的黄铜梅花五角。这个是我个人很喜欢的品种，如果有时间会在以后进行研究。