存量配资清理月底迎大限 超三成账户仍未清理

　　9月30日大限将至，《第一财经日报》最新采访了解到，按照证监会此前给出的三大解决建议，目前已有部分信托账户转入券商的PB系统。

　　按照证监会公布的最新数据，截至9月23日，69%的场外配资账户已完成清理。也就是说，到明天的短短五天之内，仍有超过三成配资账户未清理，不止一位券商人士称，这对于多数券商无疑是“不太可能完成”的任务，而综合记者从多家券商了解到的情况来看，截至目前，部分小券商由于客户较少、模式相对单一等赶在大限前完成了清理，而对于更多的券商来说，清理恐将延期，伞形配资账户严厉出清，但其他结构化信托清理仍需时日。不过，这也并不违反证监会上周五的最新表态——配资清理节奏从“限时完成”转为“平稳有序”。

　　摸着石头过河

　　存量配资清理仍在持续，而对于券商来说，一切都是摸着石头过河。

　　9月17日，证监会宣布向地方证监局下发《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》（下称《通知》），强调了券商清理配资不再“一刀切”，明确三大清理范围，也给出了三大建议。监管层强调，券商强调了券商清理配资不再“一刀切”。

　　业内普遍认为，《通知》明确了配资清理不再仅限于通过HOMS系统等形式进行的场外配资，而是依靠HOMS等系统进行分仓、具备非实名等特征的伞形信托、单一信托以及投顾直接下发投资指令的结构化产品都将被清理。而监管层给出的三大清理建议概括则是，券商可以与信托公司沟通，采取将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者的账户，或者取消信息系统外部接入权限并改用券商PB交易系统等方法处理。

　　《第一财经日报》采访了解到，由于上述三大建议实际操作并无先例，这对券商来说难度并不小，而部分小券商则干脆放弃了这些建议，延续了之前严厉出清的做法。

　　“本周我公司除阳光私募以外的外部系统接入都将全部清理完成。”北方一区域型券商采用了相对简单粗暴的清理方式，该公司内部人士对记者称，公司的创新业务发展相对迟缓并未探索PB业务，转入公司系统不能实现，所以公司选择与客户沟通主动出清。而记者从西南某券商处，也了解到类似的做法。

　　在上述人士看来，尽管公司在9月30日前完成清理，但整个行业来看，恐怕9月30日前完成所有清理难以实现，而主要原因则是存量配资清理范围确实有扩大，而监管层给出的建议实际操作存有障碍。

　　该人士的看法得到多数受访者认同。“都是摸着石头过河，之前无先例，目前已经有比较多的私募开始试用我们的PB系统，开始熟悉PB系统的一些功能。如果机构自身愿意，且账户存在可操作性，将可以转到我们的PB系统。”沪上一券商高层接受《第一财经日报》采访时透露。

　　而华南某券商则进展更快，本报记者从该券商相关人士处获悉，目前已经有部分信托账户的确转入了公司PB系统。不过，划转到券商PB系统对于多数券商来说，仍是不亚于出清伞形信托的难题，最难的则是让机构、信托认可。

　　“要想划转到我们券商的合规通道，除了账户具有可操作性以外，最关键还得机构自己愿意。”一中型券商PB业务负责人认为，由于券商PB业务年限短，和信托系统比仍有部分功能缺陷，机构的信任度相对较低，并不都愿意走券商PB端口交易，暴露自己的投资策略以及操作习惯。

　　同样，受访人士认为，信托公司在证券业务方面相对券商本身话语权较弱，而将大把的结构化信托账户交给券商，无疑在进一步削弱自己的话语权。

　　此外，对于“红冲蓝补”以及“非交易性过户”，上述沪上券商人士还透露，虽然上周五，中登公司针对这两大方法给出了相对具体的质保办法，也表示愿意配合券商进行操作。但截至目前，并未有相关操作细节方案给出。

　　“平稳有序”代替限时完成

　　9月30日转眼将至，券商对伞形信托配资户的清理工作进入读秒阶段，而对其他违规结构化信托的清理也仍在进行，进度显然慢于9月初的预想。

　　9月以来，证监会先后三次披露存量配资清理进度。9月11日，证监会称，涉嫌违法从事证券业务活动账户完成清理比例为60.85%;随后9月16日，完成清理比例为64.30%。而最新的截至9月23日数据显示，69%的场外配资账户已完成清理。

　　也就是说，不难看出全部涉嫌违法从事证券业务活动账户总数约为5563个，而本周，券商将按照证监会9月16日披露的信息来看，已完成了3577个资金账户的清理，占全部涉嫌违法从事证券业务活动账户的64.30%。也就是说，如果按照“原计划”，券商要在9月最后一周清理260个左右的违规配资账户。

　　“目前看，肯定是清理不完的，监管层也并未咬死9月30日，有意给券商相对宽松的处理期限。”上述沪上券商人士如是称。

　　“现阶段，清理整顿的重点是尚未完成清理的场外配资账户。”证监会新闻发言人张晓军上周五表示，前一阶段证监会是按照“既定部署”在推进场外配资清理整顿工作，目前证券公司及场外配资账户持有人大多积极、主动、认真进行清理，强行平仓比例较低。

　　从监管层表态来看，配资清理的节奏已经从“限时完成”转为“平稳有序”。

　　中融信托人士也对记者称，公司目前尚在跟各大券商沟通处理信托账户的细节，对于具体进度该人士称不方便透露。而就最新清理进度记者还先后致电了海通、华泰证券(601688,股吧)，得到的回复则是按照监管层的要求正在进行清理。（2015-09-29 第一财经日报）